ERP計算機
リスクフリー資産ではなく株式を保有するために投資家が要求する超過リターン（ERP）を推定します。
よくある質問
ERPとは何ですか？
ERP（株式リスクプレミアム）は、リスクフリー国債に対する株式からの追加リターンとして投資家が期待するものです。歴史的には年平均4-6%ですが、市場環境によって変動します。
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これはどんなツールですか？
株式リスクプレミアム（ERP）は、投資家が株式からリスクフリー基準（通常は国債）に対して期待する超過リターンです。債券に対する株式のより高いリスクを負う株主を補償します。ERP は資本資産価格モデル（CAPM）と割引キャッシュフロー（DCF）評価の基本的な入力です。米国市場の歴史的 ERP は年平均で 4〜6% ですが、市場状況や投資家センチメントによって、将来見通し推計は異なります。
使い方
- 1
市場データを入力
現在の株式市場リターンとリスクフリーレートを入力します。
- 2
時間範囲を設定
歴史的期間または将来見通し推計手法を選択します。
- 3
ERP 結果を表示
計算された ERP、歴史的比較、CAPM の応用を表示します。
よくある質問
株式リスクプレミアムとは何ですか？
ERP は、投資家が安全な国債の代わりにリスクのある株式を保有するための追加リターンです。市場リスクを負うことに対する報酬を表します。株式が 9%、国債が 3% のリターンなら、ERP は 6% です。ERP は時間とともに変化し、下落市場では上昇し（投資家はより多くの補償を要求）、上昇市場では下落する傾向があります。
ERP はどのように評価に使用されますか？
ERP は CAPM で株式コストを計算するための主要入力です：株式コスト = リスクフリーレート + ベータ × ERP。また、将来のキャッシュフローを割引く DCF モデルにも直接使用されます。より高い ERP はより高い割引率を意味し、評価が低下します。ERP を正しく設定することは重要です——ERP が 1% 変化すると、企業評価が 10〜20% 変わる可能性があります。
新興市場にはどの ERP を使うべきですか？
新興市場はより高いリスクを抱えているため、基本となる米国 ERP に国別リスクプレミアム（CRP）を加算します。一般的な CRP は国の政治的安定性、通貨リスク、市場の深さに応じて 1〜4% の範囲です。インドは 1〜2%、トルコは 4〜5% を加算する可能性があります。CRP を推定するには、ソブリン CDS スプレッドまたは格付機関のデータを使用してください。