股权风险溢价计算器
估算投资者持有股票相对于无风险资产所要求的超额回报。
常见问题
什么是股权风险溢价？
ERP 是投资者持有股票相比无风险债券所期望的额外回报。历史上平均为 4-6%，但随市场状况变化。
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这是什么工具？
股权风险溢价（ERP）是投资者期望从股票中获得的超过无风险基准（通常是政府债券）的超额回报。它补偿股东承担股票相对于债券的更高风险。ERP 是资本资产定价模型（CAPM）和折现现金流（DCF）估值的基础输入。美国市场的历史 ERP 平均每年 4-6%，但前瞻性估计根据市场条件和投资者情绪而变化。
如何使用
- 1
输入市场数据
输入当前股票市场回报和无风险利率。
- 2
设置时间范围
选择历史时期或前瞻性估计方法。
- 3
查看 ERP 结果
查看计算的 ERP、历史对比和 CAPM 应用。
常见问题
什么是股权风险溢价？
ERP 是投资者要求持有风险股票而非安全政府债券的额外回报。它代表承担市场风险的回报。如果股票回报 9% 而债券回报 3%，ERP 为 6%。ERP 随时间变化——它往往在熊市上升（投资者要求更多补偿）和在牛市下降。
ERP 如何用于估值？
ERP 是 CAPM 中计算股权成本的关键输入：股权成本 = 无风险利率 + Beta × ERP。它也直接用于 DCF 模型折现未来现金流。更高的 ERP 意味着更高的折现率，导致更低的估值。正确设定 ERP 至关重要——ERP 的 1% 变化可以改变公司估值 10-20%。
我应该为新兴市场用什么 ERP？
新兴市场承担更高风险，所以你在基础美国 ERP 上加上国家风险溢价（CRP）。典型 CRP 范围从 1-4% 不等，取决于国家的政治稳定性、货币风险和市场深度。印度可能加 1-2%，而土耳其可能加 4-5%。使用主权 CDS 利差或评级机构数据来估计 CRP。