市值是一个数字，它在市场眼中说明一家公司有多大：所有在外流通的股份按今天市价计算的总价值。它不是隐藏的会计科目，也不是账面价值。它只是一次乘法——当前股价乘以在外流通的总股数——而股价每变动一次，这个答案就会跟着变，哪怕公司本身什么都没变。举个具体例子：一只股价 150 美元、在外流通 8,000,000,000 股（80 亿股）的股票，市值就是 1,200,000,000,000 美元，也就是 1.2 万亿美元，稳稳落在超大型这一档。想诚实地看到这个数字、它落在哪一档、以及它对股价有多敏感，最直接的办法是跑一遍市值计算器，它会一步返回市值和超大型/大型/中型/小型/微型/超微型分类。
市值 = 股价 × 股数：一个算例
把数算一遍。股价 150 美元，公司在外流通 8,000,000,000 股，所以市值是 150 乘以 8,000,000,000，等于 1,200,000,000,000 美元。这是一家 1.2 万亿美元的公司，因为 1.2 万亿美元远高于 2,000 亿美元的门槛，分类器把它放进超大型这一档。注意哪些进了算法、哪些没进：公司的营收、债务、员工人数和行业，对市值本身都无关紧要。真正起作用的只有两个数字——投资者此刻为一股付的价钱，以及这样的股一共有多少。改动其中任何一个，市值就变；业务本身一点没变，市值仍可能一周之内上下浮动数千亿美元，仅仅是因为股价动了。
六个规模档位，从超大型到超微型
计算器把每个结果归入六个档位之一，而边界是最值得记住的部分。超大型是 2,000 亿美元及以上。大型从 1,000 亿美元到 2,000 亿美元。中型从 200 亿美元到 1,000 亿美元。小型从 30 亿美元到 200 亿美元。微型从 5,000 万美元到 30 亿美元。超微型则是 5,000 万美元以下。上面 1.2 万亿美元的例子处在最顶端，即超大型领地。一家值 5,000 亿美元的公司是大型，值 2,000 亿美元的是中型，值 8,000 万美元的是微型。档位之所以重要，是因为规模是风险与流动性的代理变量：越往下走，股价的一个小波动对整体数字的改变越大，交易通常也越稀薄。
为什么同样的 20 美元股价可以是两家不同的公司
这是大多数初次看报价的人都会踩的坑：把股价当成规模。两家公司都可以恰好每股 20 美元交易，规模却相差 25 倍，因为规模由股数决定，而不是由股价决定。A 公司有 2,500,000,000 股（25 亿股），每股 20 美元，市值就是 50,000,000,000 美元，一家 5,000 亿美元的大型公司。B 公司在同样的 20 美元下有 100,000,000 股（1 亿股），市值就是 2,000,000,000 美元，一家 200 亿美元的中型公司。同样的价格，一家却大 25 倍。股价低并不代表这只股票便宜或规模小，股价高也不代表它昂贵或规模大；它只告诉你单一片区的价钱。如果你想看整家公司在资产负债表上到底值多少的更完整图景，EV/EBITDA 会把债务和现金加回这个数字，因为市值只计算股权，不包括随附的负债。
股价变动对市值的影响
市值对股价是线性的，所以在股数不变的前提下，股价某个百分比的变动，就是市值同样百分比的变动。拿例子里 1.2 万亿美元的超大型来说。如果股价从 150 美元上涨 50% 到 225 美元，市值就变成 1,800,000,000,000 美元，即 1.8 万亿美元，仍是超大型。如果下跌 50% 到 75 美元，市值就变成 600,000,000,000 美元，即 6,000 亿美元，仍是超大型，因为 6,000 亿美元远高于 2,000 亿美元的边界。这家公司要真正跌出超大型这一档，市值必须降到 2,000 亿美元以下，在 8,000,000,000 股的规模下意味着股价必须跌破 25 美元——较 150 美元下跌 83.3%。百分比变化工具是快速把任何股价变动换算成这个百分比的办法，而这个百分比才是真正驱动档位变化的数字。
把市值变成对价格的判断：市盈率和 PEG
单看市值只是一个规模，不是结论。要把它变成对这只股票便宜还是昂贵的判断，你得用它去除以公司赚到的东西。最常见的做法是市盈率：拿 1.2 万亿美元的市值除以一年的净利润，如果这家公司一年赚 100,000,000,000 美元，市盈率就是 12。市盈率与市净率估值工具做的正是这次除法，并配上市净率，对同一价格给出第二个角度。如果你想把成长性纳入比较，避免高成长公司仅仅因为倍数高就被自动惩罚，市盈率 PEG 计算器会用市盈率除以盈利增速，也就是 PEG 比率，这样两家公司就能按单位成长的价钱来比较，而不是只看价格。
市值、成长与安全边际
市值给你的最后一样东西，是谈论整个数字增长有多快的办法。一家市值在十年内从 100,000,000 美元涨到 1,000,000,000 美元的公司，增长了十倍，而连接这两个数字的单一年化比率——CAGR——大约是 25.9%。五年翻倍则是更温和的 14.9%。CAGR 计算器把任意起点和终点值在一个区间内换算成那一个年化比率，而关于CAGR 怎么算的配套文章会逐步展示那个指数运算。当你有了规模、倍数和增速，最后的问题是：价格有没有给你留出错的空间，这正是安全边际工具的用途：它度量你支付的价格与你对业务估值的差距，从而让单纯的市值庞大永远不会成为买入的理由。