市值是一个数字，它在市场眼中说明一家公司有多大：所有在外流通的股份按今天市价计算的总价值。它不是隐藏的会计科目，也不是账面价值。它只是一次乘法——当前股价乘以在外流通的总股数——而股价每变动一次，这个答案就会跟着变，哪怕公司本身什么都没变。举个具体例子：一只股价 150 美元、在外流通 8,000,000,000 股（80 亿股）的股票，市值就是 1,200,000,000,000 美元，也就是 1.2 万亿美元，稳稳落在超大型这一档。想诚实地看到这个数字、它落在哪一档、以及它对股价有多敏感，最直接的办法是跑一遍市值计算器，它会一步返回市值和超大型/大型/中型/小型/微型/超微型分类。
市值 = 股价 × 股数：一个算例
把数算一遍。股价 150 美元，公司在外流通 8,000,000,000 股，所以市值是 150 乘以 8,000,000,000，等于 1,200,000,000,000 美元。这是一家 1.2 万亿美元的公司，因为 1.2 万亿美元远高于 2,000 亿美元的门槛，分类器把它放进超大型这一档。注意哪些进了算法、哪些没进：公司的营收、债务、员工人数和行业，对市值本身都无关紧要。真正起作用的只有两个数字——投资者此刻为一股付的价钱，以及这样的股一共有多少。改动其中任何一个，市值就变；业务本身一点没变，市值仍可能一周之内上下浮动数千亿美元，仅仅是因为股价动了。
六个规模档位，从超大型到超微型
计算器把每个结果归入六个档位之一，而边界是最值得记住的部分：
超大型是 2,000 亿美元及以上。
大型从 1,000 亿美元到 2,000 亿美元。
中型从 200 亿美元到 1,000 亿美元。
小型从 30 亿美元到 200 亿美元。
微型从 5,000 万美元到 30 亿美元。
超微型则是 5,000 万美元以下。
上面 1.2 万亿美元的例子处在最顶端，即超大型领地。一家值 5,000 亿美元的公司是大型，值 2,000 亿美元的是中型，值 8,000 万美元的是微型。档位之所以重要，是因为规模是风险与流动性的代理变量：越往下走，股价的一个小波动对整体数字的改变越大，交易通常也越稀薄。
为什么同样的 20 美元股价可以是两家不同的公司
这是大多数初次看报价的人都会踩的坑：把股价当成规模。两家公司都可以恰好每股 20 美元交易，规模却相差 25 倍，因为规模由股数和股价共同决定，而不是由单一股价决定。A 公司有 2,500,000,000 股（25 亿股），每股 20 美元，市值就是 50,000,000,000 美元，一家 5,000 亿美元的大型公司。B 公司在同样的 20 美元下有 100,000,000 股（1 亿股），市值就是 2,000,000,000 美元，一家 200 亿美元的中型公司。同样的价格，一家却大 25 倍。股价低并不代表这只股票便宜或规模小，股价高也不代表它昂贵或规模大；它只告诉你单一片区的价钱。如果你想看整家公司在资产负债表上到底值多少的更完整图景，EV/EBITDA 会把债务和现金加回这个数字，因为市值只计算股权，不包括随附的负债。
股价变动对市值的影响
市值对股价是线性的，所以在股数不变的前提下，股价某个百分比的变动，就是市值同样百分比的变动。拿例子里 1.2 万亿美元的超大型来说。如果股价从 150 美元上涨 50% 到 225 美元，市值就变成 1,800,000,000,000 美元，即 1.8 万亿美元，仍是超大型。如果下跌 50% 到 75 美元，市值就变成 600,000,000,000 美元，即 6,000 亿美元，仍是超大型，因为 6,000 亿美元远高于 2,000 亿美元的边界。这家公司要真正跌出超大型这一档，市值必须降到 2,000 亿美元以下，在 8,000,000,000 股的规模下意味着股价必须跌破 25 美元——较 150 美元下跌 83.3%。百分比变化工具是快速把任何股价变动换算成这个百分比的办法，而这个百分比才是真正驱动档位变化的数字。
把市值变成对价格的判断：市盈率和 PEG
单看市值只是一个规模，不是结论。要把它变成对这只股票便宜还是昂贵的判断，你得用它去除以公司赚到的东西。最常见的做法是市盈率：拿 1.2 万亿美元的市值除以一年的净利润，如果这家公司一年赚 100,000,000,000 美元，市盈率就是 12。市盈率与市净率估值工具做的正是这次除法，并配上市净率，对同一价格给出第二个角度。如果你想把成长性纳入比较，避免高成长公司仅仅因为倍数高就被自动惩罚，市盈率 PEG 计算器会用市盈率除以盈利增速，也就是 PEG 比率，这样两家公司就能按单位成长的价钱来比较，而不是只看价格。
市值、成长与安全边际
市值给你的最后一样东西，是谈论整个数字增长有多快的办法。一家市值在十年内从 100,000,000 美元涨到 1,000,000,000 美元的公司，增长了十倍，而连接这两个数字的复合年均增长率——CAGR——大约是 25.9%。五年翻倍则是更温和的 14.9%。CAGR 计算器把任意起点和终点值在一个区间内换算成那一个年化比率，而关于CAGR 怎么算的配套文章会逐步展示那个指数运算。当你有了规模、倍数和增速，最后的问题是：价格有没有给你留出错的空间，这正是安全边际工具的用途：它度量你支付的价格与你对业务估值的差距，从而让单纯的市值庞大永远不会成为买入的理由。