El dimensionamiento de posición responde a la pregunta que decide si una estrategia de trading sobrevive: ¿cuánto de tu cuenta arriesgas en esta operación? No controlas hacia dónde va el mercado, pero controlas cuánto pierde la cuenta si te equivocas. Eso hace del dimensionamiento el único palanca del trading que está completamente en tus manos — y la que los principiantes casi siempre saltan, dimensionando la operación por cuánto vale la posición en vez de por cuánto puede costar.
Esto no predice nada. Es aritmética de supervivencia: elige un porcentaje fijo de la cuenta que arriesgar por operación, retrocede desde tu stop-loss hasta el número de acciones, y deja que la matemática — no el tamaño de la oportunidad — decida la posición. Hecho de forma consistente, convierte "¿qué pasa en una racha mala?" de una cuestión de suerte en un número que elegiste de antemano.
La fórmula de dimensionamiento de posición
La fórmula estándar dimensiona la posición de modo que, si el stop-loss se toca, pierdas exactamente tu porcentaje de riesgo de la cuenta:
acciones = (cuenta × % de riesgo) / |precio de entrada − precio de stop|
- Cuenta — el patrimonio que realmente tienes (no tu límite de margen)
- % de riesgo — la parte de la cuenta que aceptas perder si el stop se toca, típicamente 1–2%
- Precio de entrada — donde planeas comprar (largo) o vender (corto)
- Precio de stop — el precio donde la tesis de la operación se demuestra falsa, colocado antes de la entrada
Cuatro pasos en la práctica:
- Elige tu porcentaje de riesgo. Para la mayoría de traders es 1%; la sección correspondiente explica por qué.
- Define la entrada y el stop desde la estructura o la volatilidad — niveles de soporte/resistencia, o un múltiplo del ATR — antes de que entre la orden.
- Calcula el monto de riesgo: cuenta × % de riesgo. En una cuenta de $100,000 al 1% son $1,000.
- Divide el monto de riesgo entre la distancia del stop por acción (|entrada − stop|) para obtener el número de acciones.
El cambio de mentalidad clave: lo que dimensiona la operación es la distancia del stop, no el valor de mercado de la posición. Una posición de $30,000 con un stop de $5 cuesta más que una de $30,000 con un stop de $1.
Ejemplo resuelto
Operación larga: cuenta de $100,000, 1% de riesgo, entrada $150, stop $145, take-profit $160:
- Monto de riesgo = 100,000 × 1% = $1,000
- Distancia del stop por acción = |150 − 145| = $5
- Acciones = 1,000 / 5 = 200 acciones
- Valor de la posición = 200 × 150 = $30,000 — 30% de la cuenta, algo que la fórmula nunca te preguntó
- Riesgo/beneficio = (160 − 150) / (150 − 145) = 2:1; si se toca el objetivo, la operación devuelve $2,000
La versión corta usa la fórmula idéntica con el stop en el otro lado: entrada $150, stop $155, objetivo $140. La distancia del stop es |150 − 155| = $5, así que con la misma cuenta y el mismo riesgo también tomas 200 acciones, con beneficio 2:1. El valor absoluto es lo que hace que una sola fórmula cubra ambas direcciones.
Por qué el % de riesgo gana al valor de la posición
Mira qué le pasa a las mismas 200 acciones ($30,000) cuando se mueve el stop: stop en $145 arriesga $1,000 (1% de la cuenta); stop en $149.50 arriesga $100 (0,1%); stop en $135 arriesga $3,000 (3%). Mismo valor de posición, riesgo treinta veces distinto. Una cuenta solo siente el riesgo — el valor de la posición es la distancia al stop multiplicada por las acciones.
Por eso "solo estaba expuesto al 10% de mi cuenta" no es una declaración de riesgo. Dos traders con valores de posición idénticos pueden arriesgar 10 veces distintas en la misma operación, puramente porque sus stops están a distancias diferentes. El dimensionamiento por porcentaje fijo existe para eliminar esa variable oculta: el peor caso por operación es una constante que elegiste, así que el daño de una racha de pérdidas se conoce de antemano, y la pregunta "¿sobrevivo a 10 pérdidas seguidas?" tiene una respuesta numérica en vez de una sensación.
¿Cuánto deberías arriesgar por operación?
La regla del 1–2% existe porque las rachas de pérdidas son un problema aritmético, no de qué tan mal va el mes. Si cada pérdida cuesta exactamente 1% de la cuenta, diez pérdidas seguidas cuestan 0,99¹⁰ − 1 ≈ 9,6% del patrimonio. Al 2% por operación la misma racha cuesta ≈ 18%. Al 5% — un tamaño común para principiantes confiados — cuesta ≈ 40%, un drawdown que cambia cómo tradea una persona.
Las rachas tampoco son tan raras como se sienten. En una estrategia de moneda al aire (50% de acierto), la probabilidad de diez pérdidas seguidas desde cualquier punto es 1/1024 ≈ 0,1% — pequeña, pero un año completo de trading diario ofrece cientos de ventanas, y el evento termina llegando. En un sistema débil de 35% de acierto, la misma racha de diez pérdidas ocurre ≈ 13% de las veces. La regla práctica: elige el % de riesgo cuya racha más realista y peor puedas ver sin cambiar tu comportamiento. 1% es el valor por defecto seguro; 2% es defendible para sistemas con historial; por encima, la matemática del drawdown y tus propias manos empiezan a discrepar.
De dónde sale el stop
El denominador de la fórmula es la distancia del stop, así que la calidad del tamaño está limitada por la calidad del stop. Las fuentes comunes, en orden creciente de objetividad:
- Estructura — el soporte más cercano (largos) o resistencia (cortos) más allá de la cual la lógica de la operación ya no sostiene. Limpio de ver, fácil de colocar con pereza.
- Volatilidad — un múltiplo del Rango Verdadero Medio (1,5–2× el ATR es común) se coloca donde el ruido normal termina y empieza un movimiento real. La Calculadora de Stop Loss por ATR y la Calculadora ATR de este sitio producen esa distancia.
- Porcentaje fijo — un simple 2–3% bajo la entrada. Burdo, pero mantiene el dimensionamiento honesto cuando no hay estructura.
Una regla importa más que la elección: el stop se fija en la entrada y no se mueve en tu contra. Ampliar el stop después de entrar cambia el riesgo de 1% a lo que implique la nueva distancia, en silencio — toda la guía de arriba acaba aplicada a un número que ya no crees. Si el stop original estaba mal, sal en el stop original; vuelve a entrar solo si la tesis sigue viva.
Usando la calculadora de dimensionamiento
La Calculadora de Dimensionamiento de Posición toma: tamaño de cuenta, riesgo por operación (%), precio de entrada, precio de stop, un take-profit opcional, dirección largo/corto y el número de posiciones idénticas. Devuelve:
- Acciones/ unidades — el tamaño de la posición según la fórmula de arriba
- Valor de la posición — acciones × entrada, para que veas cuánto de la cuenta ocupa
- Monto de riesgo — los $ fijos que pierdes si el stop se toca
- Beneficio potencial y ratio R:R — del take-profit opcional
- Exposición total — valor de posición × número de posiciones, como % de la cuenta
Se niega a calcular un largo cuyo stop esté por encima de la entrada (o un corto cuyo stop esté por debajo) — esa combinación no es una operación, y dimensionar contra el lado equivocado de la entrada es un error silencioso clásico. También avisa cuando una posición individual supera el 20% de la cuenta o la exposición total supera 100%. Todo corre en el navegador; no se transmite nada. La Position Size Calculator es la variante más simple de cuatro entradas — cuenta, % de riesgo, entrada, stop — con redondeo a acciones enteras y proyecciones de riesgo/beneficio 2:1 / 3:1, útil cuando solo quieres el número de acciones rápido. Para el lado del beneficio de la matemática, la Calculadora de Riesgo/Beneficio cubre la ratio en sí.
Dimensionamiento vs criterio de Kelly
El dimensionamiento por porcentaje fijo es robusto a propósito: nunca pregunta qué tan fuerte es tu ventaja, así que nunca malprecia un tamaño por una estimación de acierto sobreconfiada. Su costo es que nunca escala hacia arriba cuando la ventaja es realmente grande, ni hacia abajo cuando es diminuta. El criterio de Kelly es la política opuesta — apuesta proporcional a la ventaja estimada — óptima en teoría y peligrosamente sensible a los mismos errores de estimación que el sizing fijo ignora. La combinación práctica, tratada a fondo en la guía del criterio de Kelly: dimensiona la operación con tu porcentaje de riesgo fijo como de costumbre, calcula medio Kelly sobre tu estimación de la ventaja, y toma el menor de los dos. El tamaño basado en el stop es el piso; Kelly es el techo. Una vez que la estrategia dimensionada está funcionando, el ratio de Sharpe es el buen reglamento para medir si el paquete completo — tamaño, stop, entrada — está funcionando.