Calculatrice de Marge de Sécurité
Calculez la marge de sécurité entre la valeur intrinsèque d'une action et son prix de marché.
Qu'est-ce que cet outil ?
La Marge de Sécurité est le principe d'investissement central de Ben Graham, le grand-père de Warren Buffett : n'acheter des actions que lorsque leur prix de marché est nettement inférieur à la valeur intrinsèque calculée. La marge sert de tampon contre les erreurs des hypothèses de valorisation, les événements négatifs inattendus et les corrections de marché. Une marge de sécurité de 30 % signifie qu'on achèterait une action cotée à 70 $ quand on estime sa valeur intrinsèque à 100 $. Plus la marge est large, plus le risque de perte définitive en capital est faible.
Comment l'utiliser
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Estimez la valeur intrinsèque
Saisissez la valeur intrinsèque par action que vous avez calculée.
- 2
Saisissez le prix actuel
Saisissez le prix de marché actuel de l'action.
- 3
Fixez l'objectif de marge
Choisissez la marge de sécurité minimale souhaitée (Graham recommandait 33 % ou plus).
- 4
Évaluez l'opération
Voyez si le prix actuel répond à votre exigence de marge de sécurité.
Foire aux questions
Qu'est-ce que la marge de sécurité ?
La marge de sécurité est la différence entre la valeur intrinsèque d'une action et son prix de marché, exprimée en pourcentage. C'est la base de l'investissement en valeur. Si on estime qu'une entreprise vaut 100 $ par action et qu'elle est cotée à 70 $, on a une marge de sécurité de 30 %. Ce concept protège aussi bien contre les erreurs de valorisation que contre les événements du type cygne noir.
Combien de marge de sécurité dois-je prévoir ?
Ben Graham recommandait au moins 33 % (acheter aux 2/3 de la valeur intrinsèque). Les investisseurs en valeur modernes utilisent généralement 20 à 30 % pour les entreprises de qualité et 40 % ou plus pour les affaires plus risquées. La marge requise dépend de votre confiance dans la valorisation, de la stabilité de l'entreprise et de la concentration du portefeuille. Pour une position sur un seul titre, utilisez une marge plus large que pour un portefeuille diversifié.
Pourquoi l'estimation de la valeur intrinsèque comporte-t-elle des erreurs ?
Les calculs de la valeur intrinsèque reposent sur des hypothèses concernant la croissance future des bénéfices, les taux d'actualisation et les valeurs terminales. Elles sont intrinsèquement incertaines. Le taux de croissance d'une entreprise pourrait être de 8 % au lieu des 10 % supposés. Le marché pourrait connaître une récession inattendue. Une marge de sécurité plus large absorbe ces incertitudes sans risquer une perte définitive en capital.