Um plano de reinvestimento de dividendos, ou DRIP, pega o dividendo em dinheiro que uma ação paga e automaticamente compra mais da mesma ação com esse valor, em vez de deixá-lo parado como dinheiro na sua conta de corretora. Cada pagamento de dividendo vira uma ordem de compra: o dinheiro é convertido em ações pelo preço de mercado na data do reinvestimento, frações de ação incluídas, e as novas ações começam a gerar os próprios dividendos a partir do próximo pagamento. O mecanismo é simples de descrever e lento de sentir: mais ações, mais dividendos, mais ações. O número que as pessoas realmente querem é quanto vale o ciclo inteiro após uma longa permanência. Comece com US$ 10.000 a um preço de US$ 100 por ação, ou seja, 100 ações, adicione US$ 500 por mês, pague um dividendo de 4% que cresce 5% ao ano, e deixe o preço crescer 7% ao ano por 20 anos: a posição termina em US$ 431.946 sobre US$ 130.000 investidos, um ganho de US$ 301.946, 232,3% do dinheiro aportado, dos quais US$ 95.713 do valor final foram criados por dividendos reinvestidos sozinhos. A Calculadora DRIP executa exatamente esse cálculo e imprime a agenda ano a ano em uma única passada.
O mecanismo: dividendos compram ações e ações compram dividendos
Percorra o primeiro ano do caso trabalhado para ver exatamente o que reinvestir significa. Você começa com 100 ações a US$ 100, e a ação paga US$ 4,00 por ação por ano. Durante o primeiro ano o preço cresce 7%, de US$ 100 para US$ 107, e a taxa de dividendo cresce 5%, de US$ 4,00 para US$ 4,20 por ação. No fim do ano a posição paga 100 vezes US$ 4,20, que são US$ 420 de dividendos em dinheiro. Em uma conta em dinheiro esses US$ 420 saem da corretora. Em um DRIP eles são imediatamente convertidos em ações pelo preço atual de US$ 107, e US$ 420 dividido por US$ 107 dá 3,93 novas ações. Os US$ 500 por mês somam US$ 6.000 por cima, que a US$ 107 compram mais 56,07 ações, de modo que a posição fecha o primeiro ano com 160,00 ações valendo US$ 17.120. O ciclo de capitalização começa com essas 3,93 ações: no segundo ano elas geram o próprio dividendo, e para o décimo ano a posição está recebendo dividendos sobre ações que foram compradas com dividendos. É juros compostos aplicados a um número de ações em vez de a um saldo em dólares, e a mecânica é idêntica à da Calculadora de Juros Compostos e do artigo sobre como se calculam os juros compostos, com a ressalva de que o juros chega como ações que você possui em vez de dinheiro que você poderia gastar. Um detalhe importa para a pergunta do preço: o preço de reinvestimento é o preço de mercado no instante em que o reinvestimento executa, de modo que em anos de baixa o mesmo dividendo compra mais ações e em anos de alta menos. Essa é a média embutida no plano, e é a mesma média que a média do custo de compra, que a próxima seção compara.
DRIP versus DCA: a mesma média, motores diferentes
A média do custo de compra compra com dinheiro que você escolhe aportar, em um ritmo que você escolhe, independentemente do preço. O DRIP compra com dividendos que a posição já ganhou, em um ritmo que o calendário de dividendos define. Os dois espalham compras entre vários preços e os dois aterrisam um custo médio abaixo da média aritmética dos preços do caminho, mas o combustível é diferente. Sua contribuição DCA é dinheiro que você poderia ter gasto; a compra do DRIP é dinheiro que o ativo pagou a você. Uma segunda diferença é a escala. Uma contribuição de US$ 500 por mês é constante não importa quanto valha o portfólio, enquanto o dividendo reinvestido cresce com a posição. No primeiro ano do caso trabalhado o dividendo reinveste US$ 420; para o ano vinte a mesma posição paga aproximadamente US$ 11.800 por ano em dividendos, todo convertido em compras automáticas sem um centavo novo da sua parte. Os dois não são estratégias concorrentes. São o mesmo calendário com duas fontes de financiamento, e uma ação de dividendos mantida por longo prazo com contribuições mensais é, ao mesmo tempo, os dois. Se você quer isolar o lado das contribuições, a Calculadora DCA e o artigo sobre como se calcula o DCA cobrem, e a Calculadora DRIP cobre o lado dos dividendos da mesma conta.
Exemplo resolvido: US$ 10.000 mais US$ 500 por mês durante 20 anos
As entradas são os padrões da ferramenta. Investimento inicial de US$ 10.000 a US$ 100 por ação, ou seja, 100 ações. Contribuição mensal de US$ 500. Dividendo anual de US$ 4,00 por ação, um rendimento de 4% a US$ 100. Crescimento de dividendos de 5% ao ano, crescimento do preço de 7% ao ano, duração de 20 anos. A calculadora cresce o preço e a taxa de dividendo em cada fim de ano, paga o dividendo do ano sobre as ações mantidas no início do ano, reinveste e soma o ano de contribuições pelo preço de fim de ano. A 20 anos, a posição detém 1.116,23 ações. A ação vale US$ 386,97, que é US$ 100 vezes 1,07 elevado à 20, uns 3,87 vezes, e paga US$ 10,61 por ação por ano, que é US$ 4,00 vezes 1,05 elevado à 20, uns 2,65 vezes. O total investido é de US$ 130.000: os US$ 10.000 iniciais mais 240 contribuições mensais de US$ 500. Os dividendos totais obtidos no período são US$ 95.713, e como cada centavo foi reinvestido, o valor final é 1.116,23 ações vezes US$ 386,97, que é US$ 431.946. O ganho é de US$ 301.946, 232,3% sobre os dólares investidos. Leia os três números de crescimento separadamente: o preço fez 3,87 vezes, a taxa de dividendo fez 2,65 vezes, mas o número de ações fez 11,16 vezes, de 100 para 1.116,23, porque dividendos reinvestidos continuaram comprando ações por 20 anos e as contribuições compraram mais por cima.
O que os dividendos reinvestidos realmente adicionam
Execute os mesmos 20 anos com uma mudança: deixe os dividendos parados em dinheiro. A parte de ações termina em US$ 284.670 e o monte de dividendos em dinheiro em US$ 72.384, para um combinado de US$ 357.054. A versão com DRIP termina em US$ 431.946. A diferença é de US$ 74.892, ou 21,0% mais riqueza por não fazer nada de diferente além de não gastar os boletos de dividendo. Em termos de ações o hiato fica ainda mais limpo: 1.116,23 ações com reinvestimento contra 735,64 sem, então 380,59 ações existem apenas porque os dividendos voltaram a ser ações. Essas ações reinvestidas custaram, em média, US$ 251,49 por ação, que são US$ 95.713 de dividendos reinvestidos divididos por 380,59 ações, muito abaixo dos US$ 386,97 do preço do ano vinte. Essa é a razão inteira de a prêmio existir: cada reinvestimento em um mercado em alta foi uma compra a custo médio. O prêmio é pequeno no começo e grande no final. A dez anos a mesma comparação é US$ 127.164 contra US$ 120.015, um hiato de US$ 7.148, 6,0%. A vinte anos ele cresceu para 21,0%. Tire as contribuições inteiramente e o mecanismo se sustenta sozinho: US$ 10.000 iniciais, sem dinheiro mensal, e a versão que reinveste chega a US$ 74.076, 7,41 vezes o valor inicial, enquanto a versão em dinheiro chega a US$ 52.585, e o número de ações sobe de 100 para 191,43 com 91,43 ações compradas inteiramente pelos próprios dividendos.
O que realmente move a resposta: crescimento dos dividendos, crescimento do preço, tempo
Três volantes, em ordem aproximada de quanto giram o número. Crescimento dos dividendos: mantenha tudo o resto no caso trabalhado e mova aquela única taxa. Crescimento de 0%, o dividendo travado em US$ 4,00 por ação, termina em US$ 360.644; o 5% padrão termina em US$ 431.946; 8% termina em US$ 516.014. Uma mudança de três pontos em uma taxa que ninguém consegue prever move o valor final em US$ 155.370, mais do que o prêmio total de reinvestimento. Crescimento do preço: a 4% ao ano a posição termina em US$ 349.825, a 7% em US$ 431.946, a 10% em US$ 567.728. A duração faz o trabalho silencioso e enorme, porque o ciclo de reinvestimento se capitaliza a si mesmo: dez anos dão US$ 127.164 e vinte dão US$ 431.946, e a segunda década aporta os mesmos US$ 60.000 da primeira e termina a 3,4 vezes o valor de fim da primeira década. Para comparar qualquer um desses resultados contra um parâmetro de referência, a Calculadora CAGR é o jeito de converter um valor final de volta a uma taxa anual. Aplicada de forma ingênua ao total investido, US$ 130.000 que chegam a US$ 431.946, ela mostra uns 6,2% ao ano, abaixo dos 7% reais de premissa do preço porque a maior parte dos US$ 130.000 chegou em anos posteriores com menos tempo para capitalizar. Aplicada apenas aos US$ 10.000 iniciais ela mostra uns 20,7%, que supera pelo motivo espelho. Com contribuições correndo o tempo todo, a declaração honesta é a própria premissa do cenário: 7% ao ano na ação, 5% ao ano no dividendo.
Como usar a calculadora e os limites honestos
A interface tem sete entradas: um investimento inicial, opcional, o preço atual da ação, a contribuição mensal, o dividendo anual por ação, a taxa de crescimento dos dividendos em porcentagem, a taxa de crescimento do preço em porcentagem e o número de anos. O resultado é o valor total, o total investido, os dividendos totais obtidos, o número de ações e o retorno total em porcentagem, mais uma tabela ano a ano de dólares investidos, dividendos acumulados e valor da posição. Em uma corretora real o reinvestimento executa pelo preço de mercado em cada data de pagamento do dividendo, várias vezes por ano; a ferramenta modela isso como o preço de fim de ano após o crescimento, que é o lado conservador da mesma ideia, porque compra uma vez por ano pelo preço mais alto do ano. O uso típico é uma posição de renda de longo prazo: uma ação de dividendos ou um ETF mantido para a aposentadoria, e essa visão mais longa vive no Planejador de Aposentadoria. Se você quer um modelo mental antes da calculadora, a Regra dos 72 dá o tempo de duplicação: 72 dividido por 7 são uns 10,3 anos para o preço dobrar, e uma posição DRIP se capitaliza sobre o número de ações, não só sobre o preço, então a duplicação efetiva é mais rápida do que o número cru. Os limites valem a pena declarar sem rodeios. As duas taxas de crescimento são assumidas constantes, enquanto ações de dividendos reais cortam e suspendem, e um corte de dividendo atinge um DRIP de um jeito que uma queda de preço não, porque o fluxo de reinvestimento em si encolhe. As taxas de corretagem são pequenas mas reais: a 0,25% por transação de reinvestimento o arrasto a 20 anos é de US$ 462, 0,11% do valor final, o motivo pelo qual a maioria das corretoras já roda DRIP grátis. O imposto é a única coisa que o número não contém: em muitas jurisdições o dividendo é renda tributável no ano em que é pago, mesmo quando é imediatamente reinvestido, então o panorama depois do imposto depende do tipo de conta. Nada disso torna o cenário errado; o torna um cenário. Execute o caso de dividendo plano, o caso de dividendo crescente e o caso de corte, e a decisão de continuar reinvestindo deveria sobreviver aos três.