股息再投资计划（DRIP）把持仓股票分出的现金股息，自动转成买入同一只股票，而不是让股息在账户里躺着当现金。每一笔股息支付都等于一张买入指令：现金按再投资日的市场价格换成股份，零股也可以买，新股份从下一次派息起自己开始赚股息。这一机制说来简单，却需时日方能真切体会：更多的股份，更多的股息，再换取更多的股份。大多数人真正想算的是这个循环长期持有下来值多少。以 10,000 美元起步（股价 100 美元每股，即 100 股），每月再加投 500 美元，每股年息 4.00 美元（股息率 4%）、股息每年增长 5%、股价每年上涨 7%，坚持 20 年：期末价值 431,946 美元（约 43.2 万美元），总投入 130,000 美元（13 万美元），盈利 301,946 美元，是投入本金的 232.3%，其中 95,713 美元的期末价值完全由再投资的股息创造。股息再投资计算器一步算出这个结果，并给出逐年明细。
机制：股息买股份，股份赚股息
通过梳理案例中第一年的情况，来准确理解“再投资”的含义：
起点是股价 100 美元、100 股，每股年息 4.00 美元。头一年里股价上涨 7%，从 100 美元到 107 美元；每股股息增长 5%，从 4.00 美元到 4.20 美元。年末这个头寸支付 100 股 × 4.20 美元 = 420 美元股息。不启用再投资的话，这 420 美元会作为现金离开账户。启用 DRIP 后，它立刻按 107 美元一股换成 420 ÷ 107 = 3.93 股新股份。每月 500 美元一年合计 6,000 美元，按 107 美元一股再买 56.07 股。于是年末头寸是 160.00 股、价值 17,120 美元。复利循环就从这 3.93 股开始：第二年起它们自己产生股息，到第十年时，头寸已经在给用股息买来的股份支付股息。这是把复利作用在股份数量上而不是美元余额上，机制与复利计算器和复利是怎么算的一文完全相同，唯一区别是利息以你持有的股票形式展示，而不是可以花掉的现金。
与再投资价格有关的一个细节：再投资价是再投资执行那一刻的市场价，所以股价下跌的年份同样的股息买到的股更多，上涨年份更少。这就是该计划中所包含的平均机制；它与定投所采用的平均机制相同，下一节将对此进行比较。
DRIP 对比定投：同样的平均，不同的引擎
定投是用你自己决定投入的现金、按你选定的节奏、不管价格高低地买入。DRIP 是用头寸已经赚到的股息、按派息日表定好的节奏买入。两者都把购买分散到不同价格，平均成本都落在价格算术平均线的下方，区别在于资金来源：定投花的是可能被你花掉的现金，DRIP 花的是资产付给你的钱。第二个区别在规模：每月 500 美元不管你组合值多少都是固定的，再投资的股息却随头寸增长。例子中头一年股息再投资 420 美元；到第 20 年，同一头寸的年股息约 11,800 美元，全部自动转为买入，不需要你任何新现金。两者不是竞争策略，它们属于同一计划，但拥有两个资金来源；而那种长期持有的、且每月持续投入资金的派息股投资，则同时兼具了这两者。想单独计算加投部分，看定投计算器和定投怎么算一文；同一账户的股息部分由 DRIP 计算器负责。
算例：10,000 美元加每月 500 美元投 20 年
输入就是工具的默认值。初始投资 10,000 美元、股价 100 美元每股（100 股）；每月加投 500 美元；每股年息 4.00 美元（100 美元对应股息率 4%）；股息年增长 5%，股价年增长 7%，期限 20 年。计算器在每个年末先抬升股价和每股股息，按期初股份数算出当年股息并再投资，再按年末股价计入当年加投。20 年后头寸持有 1,116.23 股。届时股价 386.97 美元（100 × 1.07 的 20 次方 ≈ 3.87 倍），每股年息 10.61 美元（4.00 × 1.05 的 20 次方 ≈ 2.65 倍）。总投入 130,000 美元：初始 10,000 美元加 240 期每期 500 美元。期间累计股息 95,713 美元，因为每一分钱都再投资了，期末价值 = 1,116.23 股 × 386.97 美元 = 431,946 美元。盈利 301,946 美元，是投入的 232.3%。三个增长倍数分开看：股价 3.87 倍、每股股息 2.65 倍、股份数 11.16 倍（100 股到 1,116.23 股）——再投资的股息买了 20 年，加投又在上头叠加。
再投资的股息到底加了多少
同样经历二十年，但做一点改变：将收到的股息以现金形式留存。二十年后，股票部分的价值为 284,670 美元，现金股息累计为 72,384 美元，总计 357,054 美元。若采用股息再投资计划（DRIP），期末总额则达到 431,946 美元。两者相差 74,892 美元——仅仅因为没有把股息花掉，财富就多出了 21.0%。从持股数量来看，差距更为直观：参与再投资持有 1,116.23 股，而不参与再投资仅持有 735.64 股；多出的 380.59 股完全源于股息被转化为了股票。这些通过再投资获得的股票，平均成本为每股 251.49 美元（即 95,713 美元的再投资股息总额除以 380.59 股），远低于第二十年末每股 386.97 美元的价格。这就是产生额外收益（溢价）的根本原因：在市场上涨过程中，每一次股息再投资，本质上都是以平均成本进行的买入。这种溢价效应在初期较小，后期则变得显著。以十年为期进行同样的对比，结果分别为 127,164 美元和 120,015 美元，差距为 7,148 美元，即 6.0%；而到了二十年，这一差距扩大到了 21.0%。若完全剔除后续投入，仅考察该机制本身：初始投资 10,000 美元，此后不再追加资金，采用再投资策略的账户最终达到 74,076 美元（为初始值的 7.41 倍），而仅保留现金股息的账户则达到 52,585 美元；此时持股数量从 100 股增加到 191.43 股，其中 91.43 股完全是由股息本身买入的。
真正决定结果的因素：股息增长、价格增长、时间
这里有三个“调节旋钮”，按其对最终结果影响程度的大小排列如下。
首先是股息增长率：在保持其他条件不变的情况下，仅调整这一参数。若增长率为0（即每股股息固定在4.00美元），最终金额为360,644美元；若按默认的5%增长，最终金额为431,946美元；若增长率为8%，最终金额则达到516,014美元。一个无法预知的参数发生3个百分点的变动，竟能使最终结果产生155,370美元的差异——这一数额甚至超过了整个“再投资溢价”的总和。
其次是股价增长率：若年增长率为4%，最终金额为349,825美元；若为7%，则为431,946美元；若为10%，则达到567,728美元。
投资期限（时长）发挥着巨大却隐蔽的作用，因为再投资循环会产生复利效应：10年后的结果为127,164美元，而20年后则达到431,946美元。第二个十年所贡献的金额（60,000美元）与第一个十年相同，但其最终累计总额却是第一个十年末金额的3.4倍。
若要将这些结果与基准进行比较，可以使用CAGR 复合增长率计算器将最终金额换算回年化增长率。如果简单地将其应用于总投入资金（即130,000美元最终变为431,946美元），计算出的年化增长率约为6.2%，这低于7%的股价增长假设——原因在于，130,000美元中的大部分资金是在后期投入的，复利增长的时间较短。若仅针对最初投入的10,000美元进行计算，得出的年化增长率约为20.7%，这又偏高了，原因恰好相反。考虑到资金是在整个期间持续投入的，最准确的描述方式还是直接引用该情境下的假设前提：股价年增长率为7%，股息年增长率为5%。
怎么用计算器，以及诚实的局限
该界面有七个输入：初始投资（可选）、当前股价、每月投入、每股年息、股息年增长率（%）、股价年增长率（%）、年数。结果是总价值、投资总额、赚取的总股息、股票数量和总回报百分比，以及逐年投资金额、累积股息和头寸价值的表格。
真实券商里再投资在每次派息日按当日市价执行，一年好几次；该工具将其建模为增长后的年终价格，这是同一想法的保守方，因为它每年以当年的最高价格购买一次。
典型用途是长期收息资产：持有到退休的股息股或 ETF，更长视角看退休规划器。想用计算器前先有个思维模型，72 法则帮你估算资产翻倍所需的时间：72 ÷ 7 ≈ 10.3 年股价翻一倍；此外，股息再投资计划（DRIP）不仅基于股价增长，还会增加持股数量，因此其实现“翻倍”的实际速度要比单纯看股价更快。
不过，该模型也存在一些局限性，有必要明确指出：模型假设增长率保持不变，但现实中，派息股可能会削减甚至暂停派息。一旦股息被削减，对DRIP的影响远甚于股价下跌，因为用于再投资的资金流本身就缩水了。
此外，交易费用虽然看似微小，却真实存在：若每笔再投资交易收取0.25%的费用，二十年下来累计成本将达到462美元，约占最终总价值的0.11%——正因如此，如今大多数券商提供的DRIP服务都是免费的。
还有一个因素是该模型未纳入考量的，那就是税收：在许多司法管辖区，股息在发放当年即被视为应纳税所得额，即便股息被立即用于再投资也不例外；因此，税后收益情况取决于账户类型。当然，这些局限性并不意味着该模型本身有误，它只是提供了一种特定的情境分析。你可以分别模拟股息不变、股息增长以及股息削减这几种情形；你会发现，无论哪种情况，坚持进行股息再投资通常依然是合理的选择。