Equity-Risk-Premium-Rechner
Schätzen Sie die überschüssige Rendite, die Anleger für das Halten von Aktien gegenüber risikofreien Anlagen verlangen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist Equity-Risk-Premium?
ERP ist die zusätzliche Rendite, die Anleger von Aktien im Vergleich zu risikofreien Anleihen erwarten. Historisch liegt sie im Durchschnitt bei 4-6% pro Jahr, variiert aber mit den Marktbedingungen.
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Was ist dieses Tool?
Das Equity-Risk-Premium (ERP) ist die Mehrrendite, die Anleger von Aktien im Vergleich zu einem risikolosen Benchmark (typischerweise Staatsanleihen) erwarten. Es vergütet Aktionären das höhere Risiko von Aktien gegenüber Anleihen. Das ERP ist eine grundlegende Eingabe für das Capital Asset Pricing Model (CAPM) und für Bewertung anhand diskontierter Cashflows (DCF). Das historische ERP des US-Marktes liegt durchschnittlich bei 4 bis 5 % pro Jahr, aber die zukünftigen Schätzungen variieren je nach Marktumfeld und Anlegerstimmung.
Anwendung
- 1
Geben Sie Marktdaten ein
Die aktuelle Aktienmarktrendite und der risikofreie Zinssatz.
- 2
Zeitraum festlegen
Wählen Sie den historischen Zeitraum oder die Methode der Zukunftsprognose.
- 3
ERP-Ergebnisse anzeigen
Das berechnete ERP, der historische Vergleich und die Anwendung im CAPM.
Häufig gestellte Fragen
Was ist das Equity-Risk-Premium?
Das ERP ist die zusätzliche Rendite, die Anleger für das Halten von risikoreichen Aktien statt sicherer Staatsanleihen fordern. Es stellt die Belohnung für die Übernahme von Marktrisiken dar. Wenn Aktien 9 % und Anleihen 3 % bringen, beträgt das ERP 6 %. Das ERP variiert über die Zeit — es steigt in der Regel in Bärenmärkten (Anleger fordern höhere Kompensation) und sinkt in Bullenmärkten.
Wie wird das ERP in Bewertungen verwendet?
Das ERP ist die zentrale Eingabe im CAPM zur Berechnung der Eigenkapitalkosten: Eigenkapitalkosten = Risikofreier Zinssatz + Beta × ERP. Es wird auch direkt in DCF-Modellen verwendet, um zukünftige Cashflows abzuzinsen. Ein höheres ERP bedeutet einen höheren Abzinsungszins, was zu niedrigeren Bewertungen führt. Das ERP richtig einzuschätzen ist entscheidend — eine Änderung des ERP um 1 % kann die Bewertung eines Unternehmens um 10 bis 20 % verändern.
Welches ERP sollte ich für Schwellenländer verwenden?
Schwellenländer tragen ein höheres Risiko, daher addieren Sie zum Basis-ERP der USA eine Landrisiko-Prämie (CRP). Die typische CRP liegt je nach politischer Stabilität, Währungsrisiko und Markttiefe des Landes bei 1 bis 4 %. Indien könnte 1 bis 2 % hinzufügen, während die Türkei 4 bis 5 % hinzufügen könnte. Schätzen Sie die CRP anhand der CDS-Spreads von Staatsanleihen oder von Daten der Ratingagenturen.