Valorar una acción desde su precio queda a una división: el precio entre el beneficio por acción, y el precio entre el valor en libros por acción, son las dos ratios que cada pantalla de cotización cuelga junto al último trato. Con los valores por defecto, un precio de 150 sobre un beneficio de 5 es una P/E de 30 veces, y el mismo precio contra 80 de valor en libros es una P/B de 1,88 veces. La Valoración P/E P/B corre en el navegador y no sube nada: el precio actual, el beneficio por acción, el valor en libros por acción, las acciones en circulación y las dos medias del sector entran, y la página devuelve la P/E, la P/B, la capitalización, un valor justo montado sobre dos referencias y un veredicto. Los datos de la posición nunca salen de la pestaña.
Esta entrada recorre los seis números que necesita una decisión real de compra, en orden: la P/E de 30 veces y la P/B de 1,88 veces de los seis datos, la capitalización de 150 millones de dólares detrás, la prima por beneficios del +66,7 por ciento y el descuento sobre el libro del −25,0 por ciento contra el sector, el valor justo de 145 y el veredicto de sobrevaloración del −3,4 por ciento, y cómo ese veredicto se convierte en una posición con tamaño y plan de entrada.
Qué mide de verdad la P/E: una división, dos lentes
La ratio P/E divide el precio entre el beneficio por acción. Con los valores por defecto, 150 entre 5 son 30, que la tarjeta imprime como 30.00x. Léela como el múltiplo de beneficios: pagas 30 dólares de precio por cada dólar de beneficio anual. La P/B divide el mismo precio entre el valor en libros por acción: 150 entre 80 es 1,875, impreso como 1.88x en la tarjeta, el mercado paga 1,88 por cada dólar de activos netos en el balance. Los dos números comparten el precio en el numerador y ponen una ancla distinta en el denominador, por eso pueden decir dos cosas distintas de la misma acción.
La división también fija su propio guarda. Cuando el beneficio por acción es cero o negativo, la herramienta imprime 0 en vez de un múltiplo, porque una P/E negativa no tiene orden: una acción a 150 con un beneficio negativo de 5 no cotiza con un descuento de menos 30 veces, simplemente no tiene múltiplo de beneficios ese día. La P/B sigue funcionando sobre el libro, y esa es la segunda lente para justo las empresas que la primera lente suelta.
Seis datos, tres números titulares
Los seis datos son el precio actual, el beneficio por acción, el valor en libros por acción, las acciones en circulación, la P/E media del sector y la P/B media del sector. Los tres primeros producen las ratios; las acciones en circulación producen la capitalización, precio por acciones: 150 por 1.000.000 son 150 millones de dólares en la tarjeta gris. La Calculadora de capitalización de mercado hace esa misma multiplicación en una escala completa de millones a billones, de modo que el mismo precio sobre una empresa de mil millones de acciones se lee como 150.000 millones en vez de 150 millones, y la ratio que comparas contra el sector es la de la empresa entera, no un trozo de ella.
Las dos tarjetas de ratio llevan las medias del sector debajo: 18x bajo la P/E y 2,5x bajo la P/B, la comparación vive en la tarjeta, no en una nota. El botón de reinicio devuelve los seis datos a los defectos y borra el resultado, el modo limpio de comprobar que un número tecleado y un número olvidado no se mezclaron. La tarjeta de capitalización es la única sin línea de sector, porque la escala no es una pregunta de calidad y no merece columna de prima.
La tabla de primas: +66,7 por ciento en beneficios, −25,0 por ciento en libro
La columna de prima resta la media del sector a la ratio de la acción y divide entre la media del sector. La fila P/E: 30 contra 18 es (30 menos 18) entre 18, +66,7 por ciento, impreso en rojo, la acción cotiza dos tercios por encima del múltiplo del sector. La fila P/B: 1,875 contra 2,5 es (1,875 menos 2,5) entre 2,5, −25,0 por ciento, impreso en verde, la acción cotiza un cuarto por debajo del múltiplo de libro del sector. Una acción, dos veredictos, porque las dos ratios ponen precio a dos reclamos distintos sobre el mismo balance.
La prima de P/E es lo que el mercado te cobra por poder de beneficios: marca, poder de precio, crecimiento. El descuento de P/B es lo que el mercado descuenta del libro: los activos del balance no están donde vive el valor. Cuál de las dos merece confianza depende de dónde esté el valor, y la línea de P/E tiene un control más para el crecimiento. La Calculadora P/E y PEG divide la P/E entre el crecimiento del beneficio para obtener el PEG: con 30 veces de P/E y un 15 por ciento de crecimiento, el PEG es 2, el precio pagado por punto de crecimiento, y dos empresas a las mismas 30 veces se separan en rango en cuanto sus crecimientos divergen. El crecimiento mismo sale de la Calculadora CAGR: toma los beneficios del año cero y del año n, eleva su ratio a la potencia de uno sobre n, y el crecimiento anual es un número que puedes meter en vez de una cita de una nota de investigación.
Valor justo: dos referencias, una media, un veredicto
El banner de valor justo es la media de dos precios reconstruidos. La referencia de beneficios multiplica el beneficio por acción por la P/E del sector: 5 por 18 es 90, lo que valdría la acción si cotizara al múltiplo del sector. La referencia de libro multiplica el valor en libros por acción por la P/B del sector: 80 por 2,5 es 200, lo que valdría al múltiplo de libro del sector. La media es (90 más 200) entre 2, que es 145.00 en el banner, el único número contra el que se hace el veredicto.
El veredicto compara el precio con esa media: a 150 contra 145, el precio queda por encima, el banner pasa a rojo, y la línea de abajo dice sobrevalorada con −3,4 por ciento, el margen de seguridad como número: (145 menos 150) entre 145. Mueve el precio a 130 y el banner pasa a verde, infravalorada con +10,4 por ciento, porque (145 menos 130) entre 145 es 10,34. La Calculadora de margen de seguridad hace esa última división en solitario: dado el valor y el precio, devuelve el colchón o el hueco como porcentaje, de modo que el veredicto de esta página y la regla de posición de tus notas usen la misma definición de seguro.
Cuando las dos ratios no coinciden
Con los valores por defecto, no coinciden a propósito: la acción gana una prima de +66,7 por ciento en beneficios y un descuento de −25,0 por ciento en libro. No es un fallo, es la forma de una empresa con beneficios gruesos y activos ligeros, el negocio que posee poco pero cuyo flujo de ingresos es grueso. Un banco corre la forma opuesta, beneficios corrientes y libro barato. Leer una ratio sola es leer media acción, y la dirección del desacuerdo es información: prima en ambas dice que el mercado paga por todo, descuento en ambas dice que el mercado no compra nada, y una separación dice que el mercado paga por el flujo y no por los activos de detrás.
El desacuerdo también tiene un tercer número que resuelve parte. La Valoración EV/EBITDA pone precio a la empresa sobre el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, contra un valor de mercado que incluye la deuda, lo que mueve la ancla tanto del precio de la acción como del balance. Una acción que parece cara en la P/E porque el beneficio está deprimido por cargos de una sola vez puede parecer corriente en el múltiplo EBITDA, y viceversa. El veredicto de dos lentes de esta página es la criba rápida, y el tercer múltiplo es la comprobación para el día en que la criba dice comprar y las notas dicen esperar.
De un veredicto a una posición
El veredicto es antes de costes y antes del tiempo: dice dónde se sienta el precio contra un valor montado sobre dos medias del sector, no dónde se sentará el precio en un trimestre. La matemática de la posición empieza después de la compra. La Calculadora de Ganancias y Pérdidas de Acciones toma la entrada, el número de acciones y un precio de salida, y devuelve los dólares y el porcentaje de la apuesta, de modo que la entrada a 150 tiene un número pegado a la línea de 145 que la herramienta acaba de dibujar: a 1.000 acciones, una salida a 145 es una pérdida de 500, el mismo −3,4 por ciento que el banner ya imprimió, ahora en dólares.
Cuando el veredicto es sobrevalorada, el plan no es un no, es un ritmo. La Calculadora de promedio de coste reparte la apuesta en intervalos fijos y devuelve el precio medio de entrada que el plan produce de verdad, de modo que una posición en una acción a 150 que la herramienta valora en 145 puede construirse en tramos cuya media la matemática defenderá. Lee la salida en el orden en que corre la decisión: las ratios son la criba, la tabla de primas es la razón, el valor justo es la línea, el veredicto es el porcentaje a la línea, y las herramientas de posición son el precio de quedarse ahí. Todos los números se calcularon en la pestaña que sostiene la decisión, y ninguno fue enviado a ningún sitio. La calculadora no compra la acción; la convierte en un número que puedes rechazar.