Cada operación que abres tiene dos futuros: el precio al que admitirás que estabas equivocado y el precio al que cerrarás el beneficio. Esos dos precios son tu stop loss y tu take profit, y escribirlos antes de comprar es lo que convierte una esperanza en un plan. Esta guía recorre la aritmética que hay detrás de ambos niveles, cómo leer la relación riesgo/beneficio que producen y cómo dimensionar el stop según la volatilidad en lugar de un número redondo, usando las mismas entradas que procesa la calculadora Stop Loss / Take Profit.
Lo que hacen realmente un stop loss y un take profit
Un stop loss es una orden que cierra tu posición automáticamente en cuanto el precio alcanza un nivel que fijaste antes. En un long va por debajo de tu entrada; en un short, por encima. Su trabajo es limitar el lado bajista de una sola operación a un número que elegiste cuando aún estabas tranquilo, para que un movimiento en contra no se convierta en una posición que ya no sabes cómo manejar. El take profit hace el trabajo espejo: cierra la posición en cuanto el precio alcanza un nivel por encima de tu entrada (por debajo, en un short), asegurando el beneficio en lugar de dejarlo expuesto a un repunte.
La razón de fijar ambos antes de la entrada, en lugar de reaccionar en el momento, es que, si esperas, tomas la decisión en el peor momento posible. En medio de un retroceso tu instinto es mantener un poco más, y en medio de una subida, dejar correr la ganancia un poco más; ambos impulsos cuestan más que el nivel que habrías puesto en la entrada. El stop también define tu riesgo: sin un stop no puedes calcular cuánto puede perder la operación, y sin ese número no hay un tamaño de posición sensato. El stop es el anclaje del que cuelga el resto de la matemática.
Dos formas de fijar los niveles: porcentaje y precio
La mayoría de las calculadoras, incluida la de este sitio, te dejan especificar cada nivel en dos modos. En el modo porcentaje das el stop y el take como un porcentaje de la entrada y la herramienta los convierte en precios. En el modo precio das los niveles absolutos y la herramienta trabaja al revés hasta los porcentajes. Elige el modo porcentaje cuando tu regla es relativa ("riesgo el 5% de la entrada") y el modo precio cuando tu nivel lo define la estructura ("salgo por debajo de este soporte en 94,50").
Pasémoslo por un long: entrada 100 $, tamaño de posición 100, stop un 5% por debajo de la entrada, take un 10% por encima. El precio del stop es 100 × (1 − 0,05) = 95 $ y el take profit es 100 × (1 + 0,10) = 110 $. En un short las direcciones se invierten: con el mismo 5% y 10%, el stop queda en 100 × (1 + 0,05) = 105 $ y el take en 100 × (1 − 0,10) = 90 $. Fíjate en que los porcentajes son idénticos en ambos casos; solo cambia en qué lado de la entrada cae cada nivel. Esa simetría es exactamente para lo que sirve el selector de lado de la calculadora, y es la primera cosa que hay que acertar, porque equivocarse de lado invierte todos los niveles en silencio.
Cómo leer la relación riesgo/beneficio y el precio de breakeven
Con los dos niveles fijados, la herramienta deriva la relación riesgo/beneficio, que compara lo que puedes ganar con lo que puedes perder. En el ejemplo long de arriba, la distancia de la entrada al stop es de 5 $ por unidad, así que con 100 unidades el monto en riesgo es 500 $; la distancia de la entrada al take es de 10 $ por unidad, un beneficio de 1.000 $. La relación es beneficio dividido entre riesgo, 1.000 / 500 = 1:2, es decir, arriesgas un dólar para ganar dos. Una configuración 1:2 es un mínimo común para que una operación valga la pena, porque te mantiene a flote o en ventaja incluso con una tasa de acierto por debajo del 50%: a 1:2 empatas con una tasa de acierto de solo alrededor de un tercio, y cualquier cosa por encima es esperanza positiva antes de costes. La calculadora de relación riesgo/beneficio aísla esa única comparación si solo quieres la razón.
El precio de breakeven es el nivel en el que la operación, si llegara allí, ni habría perdido ni ganado nada. En un long queda por encima de la entrada en la distancia por unidad hasta el stop (aquí 100 + 5 = 105 $); en un short queda por debajo de la entrada la misma distancia (95 $). El breakeven de la herramienta refleja solo el movimiento del precio; no añade comisión ni spread, así que el breakeven real de tu cuenta estará un poco más lejos de la entrada que el número mostrado. Trata el breakeven que ves en pantalla como un umbral de precio, no de coste.
Dimensiona el stop con ATR en lugar de un número redondo
Un stop puesto en un 5% redondo puede estar demasiado ajustado o demasiado holgado según cuánto se mueva realmente el activo, y la solución es dimensionar el stop según la volatilidad medida. La medida estándar es el rango verdadero medio (ATR), que promedia el rango verdadero sobre una ventana, normalmente 14 períodos. El rango verdadero de una sola vela es el mayor de tres cosas: máximo menos mínimo, el salto absoluto del cierre anterior hasta el máximo, o el salto absoluto del cierre anterior hasta el mínimo. El ATR es una medida pura de cuánto viaja el precio en un período, así que escala el stop al nivel de ruido actual del activo.
La receta habitual es colocar el stop a un múltiplo del ATR de la entrada, con una banda típica de 2 a 3 veces el ATR: 2× para un stop más ajustado y reactivo, y 3× para uno que tolera más ruido antes de dispararse. Supongamos que el ATR(14) de una acción a 100 $ es 4 $, el 4% del precio. Un long con un stop de 2× ATR queda en 100 − (2 × 4) = 92 $, un stop del 8%; a 3× quedaría en 100 − 12 = 88 $. La ventaja es que la misma regla se adapta: en un activo tranquilo el ATR es pequeño y el stop está cerca; en uno volátil, el stop parece más lejos en porcentaje del movimiento pero sigue lo bastante fuera como para que el ruido normal no te eche. La calculadora de stop loss con ATR aplica ese múltiplo a una entrada concreta, y la calculadora de ATR es donde obtienes el valor subyacente del ATR si trabajas desde precios crudos.
Tamaño de posición, monto en riesgo y porcentaje de riesgo
El monto en riesgo es lo que pierde la operación si se toca el stop: la distancia por unidad de la entrada al stop, multiplicada por el tamaño de posición. En el ejemplo long, 5 $ × 100 = 500 $. El porcentaje de riesgo es ese monto como proporción del valor de la posición (500 $ sobre una posición de 10.000 $ = 5%), lo cual es otra forma de decir que el stop estaba puesto un 5% más lejos. Estos dos números son el puente hacia el dimensionamiento de posición, y la disciplina es trabajar en la dirección opuesta a como lo hace la gente: decide primero cuánto de la cuenta vas a permitir que te cueste una sola operación, y deja que la distancia del stop determine qué tan grande puede ser la posición. Si vas a arriesgar el 1% de una cuenta de 10.000 $ (100 $) y tu stop está 5 $ por debajo de una entrada a 100 $, el tamaño es 100 / 5 = 20 unidades, no 100. La calculadora de tamaño de posición hace ese paso inverso y es donde el monto en riesgo y el tamaño de posición deberían reconciliarse juntos, no elegirse por separado.
Cuánto arriesgar, y dónde se encuentra el stop con la liquidación
Elegir la fracción de riesgo por operación es una decisión con un margen de seguridad amplio, pero la mayoría de los traders sistemáticos la mantiene entre el 0,5% y el 2% del patrimonio por posición. Esa fracción debería encogerse a medida que tu ventaja sea menos cierta y las posiciones más correlacionadas, y es el dial que más directamente controla el tamaño de tus retrocesos. Dimensionar cada apuesta según tu tasa de acierto histórica y el pago en lugar de un porcentaje fijo es el criterio de Kelly, y el movimiento práctico común es apostar una fracción del número de Kelly completo precisamente porque el Kelly completo castiga mucho la varianza. Mantener el riesgo por operación modesto es lo que permite que una racha de stops no haga daño estructural a la cuenta; por la misma razón vale la pena revisar el máximo retroceso que tu estrategia ha producido antes, porque ese número es un mejor indicador de lo que cuesta una mala racha que cualquier operación aislada.
En posiciones apalancadas o con margen hay un segundo precio que importa tanto como el stop: el precio de liquidación, donde la plataforma te cierra por falta de colateral. La regla es simple y sin piedad: el stop debe estar más cerca de la entrada que la liquidación, si no serás liquidado antes de que tu propio stop tenga la oportunidad de hacer su trabajo y pierdes la elección de la salida. Si la liquidación está demasiado cerca, la solución es reducir el apalancamiento, no mover el stop. Para la mecánica de dónde cae exactamente ese precio, mira la guía de precio de liquidación; fija el stop primero, luego confirma que hay un hueco sano hasta la liquidación, y solo entra cuando ambos estén en su sitio.